跨省經(jīng)營(yíng)受限制 聯(lián)合貸款劃紅線

野蠻生長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)小貸遭遇“緊箍咒”

近年來，網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。與此同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理粗放、侵害消費(fèi)者權(quán)益的案例時(shí)有發(fā)生。銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行日前就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見，擬在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、貸款用途、消費(fèi)者保護(hù)等方面作出明確規(guī)定。專家預(yù)計(jì)，此舉將有力約束機(jī)構(gòu)行為，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

約束網(wǎng)絡(luò)小貸融資杠桿

近年來，網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張過快，一方面，通過跨省經(jīng)營(yíng)，突破經(jīng)營(yíng)區(qū)域限制，迅速將業(yè)務(wù)拓展至全國(guó)；另一方面，通過ABS等方式融入資金，整體杠桿率偏高。專家認(rèn)為，及時(shí)出臺(tái)管理辦法非常有必要。

征求意見稿明確了網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)定義，提出小貸公司經(jīng)營(yíng)該業(yè)務(wù)需獲得網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證。網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)主要在公司注冊(cè)地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開展；極個(gè)別經(jīng)過批準(zhǔn)后才可以跨省級(jí)行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)。

蘇寧金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言表示，異地經(jīng)營(yíng)過程中，獲客、風(fēng)控、貸后等主要環(huán)節(jié)均依賴線上進(jìn)行，對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的金融科技實(shí)力有較高要求，以上收審批權(quán)方式提高異地經(jīng)營(yíng)門檻，有助于從本源控制風(fēng)險(xiǎn)。

為約束網(wǎng)絡(luò)小貸融資杠桿，征求意見稿提出，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的公司通過銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍；通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍。

聯(lián)合貸款模式料重塑

近幾年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量與金融機(jī)構(gòu)的資金相結(jié)合，讓聯(lián)合貸款模式迅速發(fā)展壯大，部分小貸公司出資比例低至1%至2%。征求意見稿提出，在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的公司出資比例不得低于30%。

“聯(lián)合貸款模式之所以興起，核心原因在于流量與資金分布不匹配，聯(lián)合貸款有助于優(yōu)化行業(yè)資源配置?！毖檠员硎?，此次對(duì)聯(lián)合貸款出資比例作出限制，客觀上會(huì)壓降聯(lián)合貸款規(guī)模，并強(qiáng)迫銀行等機(jī)構(gòu)降低對(duì)聯(lián)合貸款的依賴，強(qiáng)化自主獲客能力，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

專家預(yù)計(jì)，30%的紅線劃定后，純表外的助貸模式或成為聯(lián)合貸款模式受限后的替代品。開源證券分析師高超認(rèn)為，未來受聯(lián)合出資比例限制，預(yù)計(jì)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司將加速向助貸模式轉(zhuǎn)型或利用消費(fèi)金融公司牌照放貸，中尾部公司轉(zhuǎn)型助貸或受限制，約束相對(duì)較大。目前政策僅對(duì)聯(lián)合貸款設(shè)限，未來對(duì)助貸模式的監(jiān)管值得關(guān)注。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，從實(shí)際經(jīng)營(yíng)看，未來金融科技公司可通過開展助貸業(yè)務(wù)避開聯(lián)合貸出資比例限制，預(yù)計(jì)助貸業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)分成低于聯(lián)合貸。

有力遏制“野蠻生長(zhǎng)”

金融委日前召開專題會(huì)議強(qiáng)調(diào)，既要鼓勵(lì)創(chuàng)新、弘揚(yáng)企業(yè)家精神，也要加強(qiáng)監(jiān)管，依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門要認(rèn)真做好工作，對(duì)同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁。專家認(rèn)為，征求意見稿所述監(jiān)管原則與金融委會(huì)議思路一致，將有力約束機(jī)構(gòu)行為。

某知名律師提到，要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)以及利弊進(jìn)行深入全面評(píng)估，確立互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入金融持牌業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及與金融機(jī)構(gòu)合作的標(biāo)準(zhǔn)和界限。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)而言，中信證券分析師肖斐斐認(rèn)為，由于客戶基礎(chǔ)扎實(shí)，頭部機(jī)構(gòu)未來仍有望獲批跨省份經(jīng)營(yíng)；中小機(jī)構(gòu)須進(jìn)一步聚焦和深挖體內(nèi)場(chǎng)景及屬地客戶資源，兼顧監(jiān)管、規(guī)模和效率指標(biāo)。（記者 歐陽(yáng)劍環(huán)）