由原來的0.3上調(diào)至0.5 滿足企業(yè)“走出去”資金需求

◎記者 黃紫豪 范子萌 ○編輯 陳羽

上海證券報記者昨日從人民銀行獲悉，根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)需求，近日，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5。政策調(diào)整后，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應(yīng)提高，有利于滿足企業(yè)“走出去”的資金需求，也有利于擴大人民幣跨境使用，促進跨境資金雙向均衡流動。

業(yè)內(nèi)人士認為，在人民幣面臨較大升值壓力的關(guān)口，這一調(diào)整旨在鼓勵人民幣“走出去”，是央行對跨境資金動態(tài)調(diào)整的一部分。“這一舉措將有序擴大資金流出?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認為，在外匯供大于求、本幣面臨升值壓力的情況下，預(yù)計2021年外匯市場將呈現(xiàn)“增加匯率彈性+擴大資本流出+調(diào)控資本流入”的外匯政策組合。

紅塔證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖表示，近期推出的一系列政策，都是希望推動更多企業(yè)“走出去”，進行多元化布局。目前，很多核心技術(shù)、高端產(chǎn)業(yè)都分布在境外，擴大境內(nèi)企業(yè)境外放款，有利于促進企業(yè)多元化配置，進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。此外，央行外匯占款保持穩(wěn)定，也表明希望企業(yè)更多進行境外配置的政策意圖。

某外資銀行合規(guī)負責(zé)人告訴記者，該項調(diào)整客觀上會推動中國企業(yè)海外投資。宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)上調(diào)后，企業(yè)在境外放款額度增加，對于境內(nèi)企業(yè)而言，可以更好地“輸血”其境外子公司，鼓勵境內(nèi)企業(yè)“走出去”。

除了推動企業(yè)“走出去”，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定、防止炒匯套利風(fēng)險也是央行關(guān)注的重點。近期發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報告中提到，要充分發(fā)揮外匯市場自律機制作用，要求金融機構(gòu)保持“風(fēng)險中性”，加強對企業(yè)進行外匯衍生品交易的真實性審核，防止部分企業(yè)脫離實需、加杠桿炒匯、投機套利行為帶來金融機構(gòu)的信用風(fēng)險。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，政策調(diào)整后，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應(yīng)提高，有利于促進跨境資金雙向均衡流動。同時在當(dāng)前人民幣匯率升值壓力比較大的情況下，該項政策也可一定程度上促進正常的企業(yè)資本流出，緩解匯率的升值壓力。

實際上，人民幣強勁升勢之下，逆周期調(diào)節(jié)措施漸次落地。2020年12月11日，央行、外匯局聯(lián)合發(fā)布公告，決定將金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1；當(dāng)年10月，央行及外匯市場自律機制先后宣布，取消遠期購匯的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，并在中間價模型中淡出使用“逆周期因子”。

從近期的市場走勢來看，人民幣匯率以大漲拉開新年帷幕。1月4日，在岸人民幣對美元漲破6.50關(guān)口，為兩年半以來首次。截至1月5日20時30分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.4644、6.4483。

恒生中國首席經(jīng)濟學(xué)家王丹表示，當(dāng)前不斷增大的人民幣升值預(yù)期抬高了資本流入壓力。這一次宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)的上調(diào)，旨在鼓勵通過企業(yè)讓人民幣出境，并在境外購匯，是央行對跨境資金動態(tài)調(diào)整的一部分。

“伴隨近期人民幣匯率升值，機構(gòu)進行炒匯、套利的行為較為明顯，加劇了人民幣升值的態(tài)勢。提高境內(nèi)企業(yè)境外放款上限，也是希望機構(gòu)降低套利行為，減緩匯率升值壓力，一攬子匯率穩(wěn)定的前提下，我國出口的競爭力才能夠有所保障，有助于穩(wěn)定就業(yè)?！崩钇媪乇硎?。