沒能進入精選層首批企業(yè)名單的萬通液壓，成了第二批精選層發(fā)行、掛牌交易企業(yè)的“排頭兵”。該公司在精選層掛牌首日表現(xiàn)不俗，大漲18%，成交額為7546萬元。隨后歸于平靜。但隨著11月27日轉(zhuǎn)板上市細則出臺，公司股價大漲，盡管后來股價有所回落，但交易依舊活躍。

一位北京新三板機構(gòu)人士分析，在轉(zhuǎn)板預(yù)期之下，精選層第二批股票可能被當成低流通盤的次新股爆炒了。這個模式一旦形成，以后發(fā)行價較低、流通盤小、有轉(zhuǎn)板預(yù)期的精選層股票，都可能被炒。

中國證券報記者獲悉，全國股轉(zhuǎn)公司已上線新一代交易監(jiān)察系統(tǒng)，將對異常交易進行嚴格監(jiān)控，嚴打違規(guī)行為。

交易異常波動

開市交易127天后，精選層迎首份《股票交易異常波動公告》。萬通液壓12月1日公告稱，公司股票最近3個有成交的交易日以內(nèi)收盤價漲幅偏離值累計達到40.22%，根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票異常交易監(jiān)控細則(試行)》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票異常交易波動情形。

公司聲稱“不存在其他可能對股價產(chǎn)生較大影響的重大事件”，但上述公告披露次日，萬通液壓再漲7.92%，收報15.54元/股，盤中一度摸高至15.56元/股。

股價大漲與轉(zhuǎn)板上市細則出臺直接相關(guān)。11月27日，上交所、深交所分別發(fā)布《轉(zhuǎn)板上市辦法》公開征求意見稿，這意味著新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的具體實施路徑已經(jīng)明確，標志著轉(zhuǎn)板上市工作即將步入實際操作階段。對照細則，市場對萬通液壓未來成功轉(zhuǎn)板抱有較大預(yù)期。

受上述消息刺激，包括萬通液壓在內(nèi)的多只有轉(zhuǎn)板預(yù)期的精選層股票在接下來的數(shù)個交易日內(nèi)表現(xiàn)強勢，但萬通液壓無疑是“最靚的仔”。具體來看，萬通液壓11月30日、12月1日、12月2日分別漲16.15%、29.15%和7.92%，而這3個交易日的單日漲幅均領(lǐng)跑精選層。這期間，萬通液壓的成交額較之前大幅提升，對應(yīng)前述3個交易日的成交額介于2000萬元-3000萬元之間，累計7907萬元。與之形成對比的是，萬通液壓精選層掛牌次日到11月27日，14個交易日的日均成交額為703萬元，累計成交額達9842萬元。

萬通液壓股價12月3日開始回落，截至12月8日收盤，累計下跌15.38%、累計成交4303萬元。考慮到精選層不少個股“破發(fā)”，而萬通液壓精選層掛牌至今較發(fā)行價(8元/股)仍有60%以上的漲幅，這對參與“打新”并持有至今的投資者來說也算是可觀的收益了。

流通盤較小

中國證券報記者注意到，對于近來萬通液壓在二級市場的表現(xiàn)，一些投資者認為可能與游資、機構(gòu)的炒作有關(guān)?！百Y金來炒精選層也正常，因為很多精選層股票流通市值就一兩個億，很容易炒起來?！币晃粰C構(gòu)人士表示，但大機構(gòu)很難操作，隨便買點賣點，漲跌較明顯。

銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮認為，精選層這波行情的啟動，肯定不是散戶帶來的，而是有機構(gòu)資金進來?！皯?yīng)該是有一些先知先覺的基金在大舉買入?！?/p>

東財Choice數(shù)據(jù)顯示，在已掛牌的37只精選層股票中，有9只股票的可流通股份比例低于25%，分別是森萱醫(yī)藥(16.84%)、萬通液壓(18.84%)、同享科技(21.14%)、艾融軟件(21.19%)、穎泰生物(22.72%)、泰祥股份(23.25%)、三友科技(23.26%)、德眾股份(23.93%)和貝特瑞(24.58%)。

就上述9只股票而言，游資的選擇也不多。森萱醫(yī)藥、穎泰生物、貝特瑞這三家公司均為A股公司子公司，需要滿足分拆上市的條件，可暫不考慮。同時，轉(zhuǎn)板上市需要滿足多個通行標準，去科創(chuàng)板應(yīng)當符合《注冊辦法》規(guī)定的科創(chuàng)板定位，而創(chuàng)業(yè)板對行業(yè)設(shè)有負面清單。

此外，鑒于首批精選層企業(yè)掛牌后出現(xiàn)股價“破發(fā)”等情形，包括萬通液壓在內(nèi)的5家精選層企業(yè)在發(fā)行時都采用了超額配售選擇權(quán)，即在精選層掛牌之日起30個自然日內(nèi)，如果市場交易價格低于發(fā)行價格，主承銷商將及時使用超額配售股票資金從二級市場買入發(fā)行人股票。此舉有利于穩(wěn)定股價。

監(jiān)控異常交易

從境內(nèi)外經(jīng)驗看，新股交易初期股價波動較大是正?，F(xiàn)象，是市場博弈的結(jié)果。但精選層開市后，不排除個別股票出現(xiàn)持續(xù)、大幅上漲的可能性。這種現(xiàn)象既可能由投資者非理性交易的群體行為引起，也可能是個別投資者的異常交易甚至操縱市場行為。

據(jù)了解，在交易監(jiān)管安排上，全國股轉(zhuǎn)公司將從兩個方面化解風險。一是以信息公開為抓手，減少信息不對稱。如對于連續(xù)多日的價格波動，設(shè)置異常波動情形，并配套信息披露和交易公開信息。掛牌公司應(yīng)當于次一交易日開盤前披露異常波動公告，對是否存在應(yīng)披未披重大信息、期間特殊主體交易情況等進行說明，向市場提示風險。如果掛牌公司在次一交易日開盤前無法披露，應(yīng)當申請停牌。

二是加強交易行為監(jiān)控，對違法違規(guī)行為“零容忍”。精選層股票交易中，若存在《異常交易監(jiān)控細則》規(guī)定的虛假申報、拉抬打壓、維持漲跌幅限制價格、自買自賣或互為對手方交易等異常交易行為的，全國股轉(zhuǎn)公司將予以重點監(jiān)控。全國股轉(zhuǎn)公司將充分發(fā)揮交易監(jiān)管與公司監(jiān)管聯(lián)動優(yōu)勢，強化信息互通共享，形成監(jiān)管合力，防范信息型市場操縱和概念股炒作。對于涉嫌市場操縱等嚴重違法違規(guī)的，將及時向中國證監(jiān)會報告，快查快辦，形成威懾。

值得一提的是，精選層股票交易制度與基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層交易制度差異較大，個別制度安排同滬深主板及科創(chuàng)板也有不同。如成交首日除外，精選層股票全時段實施價格漲跌幅限制，限制范圍是前收盤價的上下30%，而A股除科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板采取20%的漲跌幅限制外，其余均為10%。

全國股轉(zhuǎn)公司已上線新一代交易監(jiān)察系統(tǒng)。該系統(tǒng)針對精選層增設(shè)了專門的監(jiān)察預(yù)警指標，全面覆蓋虛假申報、拉抬打壓、對倒對敲、封漲跌停等異常交易行為類型。